導語：近期，國內(nèi)正丁醇市場無論是在成本利潤面，還是供應需求面，均受到原料丙烯大起大落影響較重。
一、正丁醇價格重心持續(xù)走跌
自6月中旬短暫的橫盤盤整過后，國內(nèi)正丁醇市場價格再次開啟下跌之路，而此次下跌整體幅度較大，主要是因原料丙烯影響較大。初期原料丙烯市場價格震蕩下跌，成本壓力開始下降，下游進入傳統(tǒng)淡季，需求量明顯下降，正丁醇市場整體交投氣氛減弱，但工廠裝置意外停車減產(chǎn)增加，因供應量下降而市場價格緩慢下行。但隨著地緣局勢的緩解，原油價格大幅走跌，導致丙烯價格跟隨下降幅度加大，正丁醇市場也開啟連續(xù)大幅走跌之路，雖成本下降，利潤回歸，但市場看空氣氛加重，整體交投慘淡，工廠庫存隨之增加，壓力加大所致。進入6月底7月初，丙烯因停車增加供應量縮減而價格大幅度拉升，正丁醇再次進入虧損階段，同時正丁醇經(jīng)過連續(xù)走跌后，下游對其低價接貨意向也有所回升，為此正丁醇市場下跌步調(diào)有所減緩。
二、原料大起大落正丁醇利潤轉(zhuǎn)變
6月中旬，因地緣擾動逐步平復，丙烯市場價格加速下調(diào)步伐，正丁醇成本跟隨大幅降低，正丁醇利潤扭虧為盈，正丁醇開工負荷也隨之提升，但市場上看空心態(tài)增加，下游操盤謹慎，接貨意向不斷減弱，以至于正丁醇市場價格下調(diào)幅度同時加速。6月底7月初，丙烯市場開工隨著裝置陸續(xù)停車而大幅下降，市場供應量嚴重縮緊，市場也連續(xù)三天大幅走高，導致正丁醇成本增長迅速，幅度較大，利潤再次進入虧損狀態(tài)。同時經(jīng)過正丁醇連續(xù)走跌，市場低價成交量有所提升。截止7月2日，山東地區(qū)正丁醇利潤-683元/噸，較6月月16日下降710元/噸，降幅達到2630%。
三、正丁醇保持供大于求格局
供應面：因原料丙烯價格居高，正丁醇成本高位，利潤持續(xù)虧損，又因下游進入淡季后開工負荷也隨之降低，市場整體需求表現(xiàn)清淡，生產(chǎn)工廠庫存因出貨受阻而提升，部分生產(chǎn)企業(yè)停車或減產(chǎn)，以至于國內(nèi)正丁醇開工負荷持續(xù)降低，供應量不斷縮減，但對其價格支撐力度并不強硬。
需求面：下游自進入傳統(tǒng)淡季后，加上成本高位，利潤虧損，正丁醇三大主力下游中丙烯酸丁酯開工負荷持續(xù)下降，需求量明顯降低；另醋酸丁酯及DBP雖利潤依舊較好，但終端需求欠佳，導致出貨受阻庫存增加，銷售壓力加大，為此同樣做出降低開工，以至于對其正丁醇需求量明顯下降。
綜合來看，近期國內(nèi)正丁醇市場供需共同出現(xiàn)下降走勢，但下游需求下降速度較快，正丁醇持續(xù)處在供應充足局面，雖有部分工廠有出口訂單，但國內(nèi)市場上需求及接貨意向偏低，以至于市場價格重心不斷走跌。
四、后市預測
供應面：國內(nèi)正丁醇市場后期仍有部分工廠裝置進入停車檢修階段，雖前期停車或減產(chǎn)裝置將陸續(xù)恢復生產(chǎn)，但國內(nèi)正丁醇供應量呈現(xiàn)小幅下降趨勢。
需求面：后期下游即將向傳統(tǒng)旺季步入，前期停車減產(chǎn)裝置也將陸續(xù)恢復生產(chǎn)，其中丙烯酸丁酯及醋酸丁酯增產(chǎn)較為明顯，需求量增長幅度較大，對其正丁醇市場價格有所支撐。
綜合來看，后期原料丙烯雖有下降預期，但價格依舊處在高位，正丁醇成本壓力較重，利潤仍將處在虧損狀態(tài)運行；而下游中丙烯酸丁酯及醋酸丁酯開工負荷有明顯增長，市場需求量穩(wěn)步提升，需求量增長負荷高位供應量提升幅度，而正丁醇供應量隨著停車工廠增加，貨源供應量減少，加上部分工廠有出口訂單，為此預計后期國內(nèi)正丁醇市場價格止跌。