核心觀點(diǎn)
價(jià)格方面：本周碳酸鋰2609合約價(jià)格反彈，從周一的161500元/噸漲至周五的175300元/噸，周漲幅達(dá)2.3%。期間價(jià)格波動(dòng)劇烈，最高達(dá)178740元/噸，周低點(diǎn)為160260元/噸，本周增倉(cāng)25119手。
供應(yīng)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，鋰鹽廠生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。碳酸鋰周度總產(chǎn)量26429噸，上周為26344噸。其中輝石產(chǎn)碳酸鋰15445噸，上周為15215噸；云母產(chǎn)碳酸鋰3140噸，上周為3050噸；鹽湖產(chǎn)碳酸鋰4630噸，上周為4945噸；回收產(chǎn)碳酸鋰4630噸，上周為4945噸。
消費(fèi)端：據(jù)百川數(shù)據(jù)，磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比-5.41%，三元材料環(huán)比+7.94%。鈷酸鋰環(huán)比-0.99%，錳酸鋰環(huán)比-1.04%，六氟磷酸鋰環(huán)比+4.79%。本周市場(chǎng)需求維持高景氣。正極材料及下游電池廠6月整體排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)。
從庫(kù)存端來(lái)看：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫(kù)存為97829噸，環(huán)比-857噸。其中冶煉廠庫(kù)存為16494噸，環(huán)比-21噸；下游庫(kù)存為46623噸，環(huán)比+194噸；其他庫(kù)存為34712噸，環(huán)比-1030噸。周度產(chǎn)量增加85噸，周度庫(kù)存老樣本降低857噸，上周去庫(kù)630噸；新樣本降低1312噸，上周去庫(kù)1200噸。今日市場(chǎng)出現(xiàn)其他三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)口徑，碳酸鋰庫(kù)存方向均為去庫(kù)，幅度有所不同，碳酸鋰供需偏緊格局尚未改變。
從利潤(rùn)看：剛需托底市場(chǎng)，海外到貨減少致使庫(kù)存低位運(yùn)行，現(xiàn)貨供需偏緊，成本支撐強(qiáng)勁，自有礦企業(yè)憑借成本優(yōu)勢(shì)，利潤(rùn)維持豐厚，外采礦加工企業(yè)利潤(rùn)空間仍較窄，成本端對(duì)鋰價(jià)底部形成一定支撐。
策略
期盤面價(jià)格反彈。供給擾動(dòng)上，枧下窩用地預(yù)審被注銷，復(fù)產(chǎn)預(yù)期下降，加劇了短期供需偏緊的格局；前期市場(chǎng)關(guān)注的高倉(cāng)單壓力有所緩解，邊際向下改善；需求側(cè)淡季不淡，排產(chǎn)環(huán)比持續(xù)增加。此外，權(quán)益市場(chǎng)與商品市場(chǎng)共振，鋰礦股票反彈帶動(dòng)商品多頭情緒。目前碳酸鋰庫(kù)存位于低位，價(jià)格區(qū)間震蕩，市場(chǎng)多空分歧加劇，未來(lái)關(guān)注供給變動(dòng)、下游備貨節(jié)奏、以及大宗商品市場(chǎng)氛圍，短期建議區(qū)間操作為主。