5月14日當周，氧化鋁港口庫存錄得49.2萬噸，較上一周增加5.6萬噸，增加幅度達12.84%；最近一個月，氧化鋁港口庫存累計增加17萬噸，增加幅度為52.80%。
5月14日，氧化鋁前20名期貨公司（全月份合約加總）多單持倉25.60萬手，空單持倉31.42萬手，多空比0.81。凈持倉為-5.82萬手，相較上日增加2739手。
截至周四，全國冶金級氧化鋁建成總產能11522萬噸/年，運行總產能8508萬噸/年，全國氧化鋁周度開工率較上周上升0.43個百分點至75.57%。
機構觀點
東吳期貨：供應端近期氧化鋁行業(yè)開工波動明顯，廣西前期檢修企業(yè)產能逐步恢復、新建產能也完成投料但暫未形成有效產出，實際供應增量有限，另有部分企業(yè)開展焙燒爐檢修，不過對整體產量沖擊不大。南方現(xiàn)貨市場貨源仍階段性偏緊，國內氧化鋁廠庫繼續(xù)減少，但整體社庫處在歷史高位。行業(yè)供應寬松格局難以逆轉，后續(xù)新產能投放較多且海外貨源有流入預期，氧化鋁難有大幅反彈，低位震蕩運行為主，關注幾內亞礦端政策及國內反內卷動向。
中金財富期貨：輔料燒堿價格持續(xù)下跌，帶動氧化鋁生產成本下行；與此同時，前期因設備故障停產的產能逐步恢復，新投產能亦加快釋放，推動國內產量重回上升通道。總之，供應過剩趨勢加劇，疊加成本支撐減弱，將對價格形成雙重壓制。